如果還沒有看過“買入看漲期權”的大白話，建議最好先看買入（點我查看），在買入的基礎上理解賣出，要容易理解一些，這章要一步一步的學習。
賣出看漲期權，又稱為空頭看漲期權。賣出去瞭，手裡就空瞭。
投資人買入看漲期權，賣方就是賣出看漲期權，兩方處於對立位置，收支剛好相反，你收我支，你支我收。
如果股價上漲瞭，股價就大於執行價格，投資人會選擇執行期權，從賣方買入股票，賣方收到持有人支付的執行價格，相當於買方買入股票後馬上以高於執行價格的股價賣給買方，賣方支付股價。所以，持有人執行時，賣方的凈收入=執行價格-股價，凈收入<0。
如果股價下跌瞭，股價小於執行價格，持有人就不會執行，那到期日這天賣方也不會有任何收支，到期日的價值就是0。
所以，如果股價上漲，股價>執行價格，賣出看漲期權的到期日價值=執行價格-股價；如果股價下跌，股價<執行價格，賣出看漲期權的到期日價值=0。
因為與買入看漲期權的收支相反，所以用公式表達就隻需要直接在前面加個負號（瞭解即可）：
賣出看漲期權的到期日價值= – max（股價-執行價格，0）
投資人在最開始買入期權時向賣方支付瞭期權價格，賣方收到這筆錢，所以持有期權的整個期間來看，賣方賣出看漲期權的凈損益=到期日價值+期權價格。
接下來，畫出賣出看漲期權的函數圖像。賣出看漲期權的凈損益=到期日價值+期權價格=執行價格-股價+期權價格 = -股價+執行價格+期權價格。
執行價格和期權價格都是固定的常數，函數凈損益（y）隨著變量股價（x）的變化而變化。畫圖過程與買入看漲期權一樣，這裡就不再贅述，一定要自己畫。
先畫凈損益的圖像，也是由兩條直線構成：一部分是“凈損益= -股價+執行價格+期權價格”這條直線的“股價>執行價格”的部分，另一部分是“凈損益=期權價格”這條直線的“股價≤執行價格”的部分。
“凈損益= -股價+執行價格+期權價格”這條直線與橫軸的交點，就是“凈損益= -股價+執行價格+期權價格=0”時的股價，這點的股價=執行價格+期權價格。
然後，根據凈損益的圖像，再畫到期日價值的圖像。凈損益= -股價+執行價格+期權價格，到期日價值=-股價+執行價格，所以，到期日價值=凈損益-期權價格。
到期日價值的圖像就是在凈損益的基礎上減去期權價格，所以，執行凈收入的圖像就是凈損益圖像向下平移“期權價格”對應長度的距離。
把到期日價值和凈損益兩個函數圖像放在一個坐標軸上：
根據圖像可以看出，持有人執行時，期權賣方的到期日價值（凈收入）≤0，也就是凈虧損，而且沒有下限；賣方的凈損益≤期權價格，沒有下限，也就是說，期權賣出方在整個賣出看漲期權的過程中，最大收益就是期權價格，損失無下限，具體損失大小取決於股價上漲的多少。
以上就買入或賣出看漲期權。從公式和圖像都可以看出，買入看漲期權的到期日價值和凈損益，與賣出看漲期權的到期日價值和凈損益，彼此互為相反數。
小結一下買入看漲期權和賣出看漲期權：
本文摘自我的“零基礎不聽課就能看得懂的大白話講義之《期權價值評估》”。
如果對你有幫助，請點個贊，不勝感激。
我是@平鍋，歡迎關註我，獲取更多大白話理解和學習方法幹貨。
